咸淳八年（）九月，朝廷举行明堂大祭，由贾似道担任大礼使。祭祀典礼结束后天降大雨，度宗胡贵妃的哥哥胡显祖时任带御器械官，他请度宗换乘逍遥辇回宫，度宗问：“不知道平章（即贾似道）认为行不行？”显祖谎说贾似道已经同意了，度宗信以为真，这才放心回去。不料贾似道原为度宗会等雨停之后乘辂舆回宫，听到皇帝已乘逍遥辇起驾的消息后，大为光火，竟当面斥责度宗说：“我是大礼使，皇帝的举动我竟然不能预先知道，请免我的职！”说罢当天就出了景灵门。度宗苦苦哀求都留不住他，为了给贾似道出这口气，无奈只好罢免胡显祖，并痛哭流涕地将胡贵妃赶出宫去当了尼姑，贾似道这才消了消气回到朝廷。

成淳十年（）正月，贾似道的母亲胡氏死去，度宗下诏举行隆重的葬礼，坟墓也比拟皇陵的规模。贾似道回越州（浙江绍兴）治丧，朝官贵戚为讨好贾似道，竞相比赛祭品的高度，有的层叠竟高达几丈。送葬时正碰上天降大雨，文武百官立在大雨之中，水深没及腰膝，但整整一天没有一个敢擅自离去的，贾似道的权势就是如此逼人！

咸淳三年（），度宗在西湖的葛岭特赐贾似道一处宅第，贾似道从此五天一次乘湖船入朝，不再赴都堂办公。官吏们抱着文书到贾似道的府第让他处理，大大小小的朝政诸事，一切都决定于他的馆客廖莹中和堂吏翁应龙二人，宰执只不过是在文书尾部充位签名罢了。当时有人说：“朝中无宰相，湖上有平章。”贾似道虽然深居简出，但举凡台谏的弹劾、诸司的荐辟以及京尹、畿漕的一切事务，不禀报他就不敢执行。李芾、文天祥、陆文龙、陆达、杜渊、张仲微等人，稍违背贾似道的意愿就要遭到训斥，重则被朝廷摒弃，终身不再录用。那些为求美差官职的，争相向贾似道争献美玉，陈奕甚至像兄弟一样侍奉贾似道的玉工陈振民，以乞求进职。

贾似道胡作非为，也怕别人议论自己，便挖空心思地以权术驾驭上下。他一方面用官爵美差来拢络一些无耻士人，或者以增加太学生的饭钱、放宽科举考试的恩例等小恩小惠收买人心；另一方面又对反对他专权的人打击迫害。如大府寺主簿陈蒙曾在面见度宗时揭露贾似道为相给国家造成很大的损失，贾似道知道后就捏造贪污的罪名将陈蒙贬到建昌军（江西南城），并查抄没收陈蒙的家。

当时宋元战争正打得非常激烈，在元军的强大攻势下，南宋局势如风雨飘摇，贾似道却隐瞒军情，对度宗严密封锁消息，哪个敢于说出真情，必遭到贾似道的严厉的处罚。有一天，度宗问他：“听说襄阳被围已三年了，怎么办？”贾似道说：“蒙古军队已经退走了，陛下从什么地方得到这个消息？”度宗老实交待是一个妃子告诉他的，贾似道转眼间就找了个罪名，迫使度宗将这名妃子赐死。就这样，南宋朝廷言路断绝，贾似道更加威福肆行。

当时裹阳被元朝军队包围，城中军民告急，而贾似道每天坐在葛岭府第里，营造楼阁亭榭，取来宫女、娼妓、尼姑中最漂亮的当妾，和她们整日淫乐。只有那些旧日的博徒可到他那里纵博，别人都不敢窥视他的宅第。他有个妾的哥哥从外面来，站在贾似道的府门口，好像准备要进去，贾似道看见了他，命令手下的人把他捆绑起来扔到火里。贾似道还曾经和他的一群姬妾们蹲在地上玩斗蟋蟀，陪他玩耍的客人开玩笑说：“这难道也是军国大事吗？”贾似道酷爱珍宝古玩，营建了宝阁，每天选择一个登临游玩。他听说余王介有个玉带，就前去索要玉带，但玉带已随余王介殉葬入土了，贾似道即命人发坟掘土把玉带取出。

可耻下场

咸淳九年（）初，被蒙元军队围攻达五年之久的南宋重镇襄阳终于失陷，南宋朝野大为震动。当初襄阳被围时，贾似道曾装模作样地要亲往救援，而暗地又指使党羽上书阻留，说什么如果贾似道亲自出兵则不能几方兼顾，不如留在朝中指挥。襄阳在弹尽援绝之后失守，贾似道又说：“我曾多次要求前去，先帝（指理宗）都不同意早让我去，肯定不会这样。”竟把责任全盘推到早就死去的理宗头上，而把自己打扮成一个壮志难伸爱国志士。

咸淳十年（）七月宋度宗死去，贾似道立年仅四岁的赵显为帝（即宋恭宗）。元军政破鄂州，元丞相伯颜率军东下，直逼临安，沿江的宋将无力抵抗，或降或逃，局势危在旦夕。太学生群起纷言只有“师臣”贾似道亲自带兵出战才可以退敌。无奈，贾似道只好抽调各路精兵出发，路上光是携带金帛、辎重的船只舳舻前后相接就长达百余里。贾似道迤逦到了芜湖，又想故技重演，把军营里的战俘安抚放回，送给伯颜荔枝、黄柑等，并派遣宋京到元军兵营中，请求像开庆年间（）达成的盟约一样每年向元朝交纳岁币，结果元朝不答应宋京的要求，贾似道不得已才开始准备作战，命孙虎臣率精锐步兵七万余人驻扎在池州（安徽贵池）下游的丁家洲，命夏贵率战舰二千五百艘布列在江中，自己率后军驻于鲁港。伯颜水陆合击孙虎臣部队，宋军前锋刚刚接战孙虎臣就带着妻妾乘船舟逃走了，夏贵也不拒而逃，贾似道闻报后惊慌失措，鸣金收兵，宋军被杀溺而死的不可胜数，把江水都染红了，军资器械全部被元军所缴获，宋军的精锐主力损失殆尽。贾似道乘一条船逃回了扬州。不久，南宋政府迫于舆论改任陈宜中为右丞相，罢了贾似道的官，杀了翁应龙，廖莹中等党羽也畏罪自杀。朝野上下，议论纷纷，要求严惩贾似道。有一位大臣对谢太后（理宗皇后）说：“本朝专横的大臣所造成的祸乱，没有更比贾似道厉害的了。在朝大臣、在野草民不知上了多少奏书，您都不予处理，对他们意见全然不顾，何以谢天下之人！”谢太后不得已才下令将贾似道安置到婺州（浙江金华）。婺州百姓听说后竞相张贴布告赶他走。又安置到建宁府（福建建瓯），有人说：“建宁百姓听说贾似道要来就已经呕吐恶心，怎么还能见这个人呢！”在朝臣不断的口诛笔伐之下，南宋政府最后决定谪贾似道为高州团练使，让他在循州安置。